스마트 머니 vs 마켓 타이밍? 추세 추종 전략과 SPY 매수후보유 전략 비교

5년간의 알고리즘 포트폴리오 리밸런싱 대비 단순한 "사고 잊어버리기" 접근법 분석

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백만 달러짜리 질문

포트폴리오를 적극적으로 관리해야 할까요, 아니면 S&P 500을 사고 하루 종일 부르면 될까요? 이것은 금융 고문들을 고용 상태로 유지하고 Reddit 스레드를 뜨겁게 달구는 투자의 영원한 논쟁입니다. 오늘 우리는 이 질문을 실제 데이터로 테스트하여 정교한 추세 추종 전략을 고전적인 SPY 매수 후 보유 접근법과 비교해 보겠습니다.

스포일러 경고: 결과가 여러분을 놀라게 할 수도 있습니다.

경쟁자들

코너 1: SPY 매수 후 보유

고전적인 접근법 - SPDR S&P 500 ETF(SPY)를 사서 무슨 일이 있어도 보유하는 것입니다. 생각할 필요도, 타이밍을 맞출 필요도, 스트레스를 받을 필요도 없습니다. 미국 경제의 장기 성장에 대한 순수한 믿음입니다.

코너 2: 추세 추종 전략

우리의 알고리즘 접근법은 200일 이동평균을 사용하여 두 포지션 중 하나를 결정합니다:

• SPY 가격 > 200일 평균일 때: 100% SPY (상승 추세 탑승)
• SPY 가격 < 200일 평균일 때: 100% SH (ProShares Short S&P500 - 하락 추세에서 수익)

이 전략은 월별로 리밸런싱하여 시장 모멘텀에 따라 "리스크 온"과 "리스크 오프" 모드 사이를 전환합니다.

테스트: 2020년 11월부터 2025년 11월까지

우리는 5.0년에 걸쳐 $10,000의 시작 자본으로 두 접근법을 백테스트했습니다. 다음은 일어난 일입니다:

숨길 수 없는 숫자들

위 차트는 우리의 3패널 분석을 보여줍니다: 포트폴리오 성과(상단), SPY 가격 대 이동평균(중간), 추세 신호(하단)

최종 결과:

• 추세 추종 전략: $15,524 (+55.2%)
• SPY 매수 후 보유: $20,284 (+102.8%)
• 승자: SPY가 47.6 퍼센트 포인트 차이로 승리

차트 분석

상단 패널: 성과 경쟁

상단 차트는 한눈에 이야기를 말해줍니다. 검은색 선은 우리의 추세 추종 전략의 성과를 보여주고, 파란색 점선은 SPY 매수 후 보유를 나타냅니다. 초기에는 둘이 비슷하게 추적하지만 SPY가 2022년 이후 상당히 앞서가는 것을 주목하세요.

색칠된 영역은 우리 전략이 보유한 것을 보여줍니다:

• 녹색 영역: SPY 포지션 (시장 상승에 베팅)
• 빨간색 영역: SH 포지션 (시장 하락에 베팅)

우리 전략이 대부분의 시간을 녹색(SPY)에서 보낸 것을 볼 수 있는데, 이는 이 기간이 주로 강세장 기간이었다는 점을 고려할 때 합리적입니다.

중간 패널: 의사결정자

이 차트는 우리 전략의 "두뇌"를 보여줍니다 - SPY의 가격(검은색 선) 대 200일 이동평균(주황색 선). 검은색 선이 주황색보다 위에 있을 때 우리는 "강세 모드"(SPY)이고, 아래에 있을 때는 "약세 모드"(SH)입니다.

녹색 배경은 상승 추세 기간을 강조합니다. 전략이 주요 추세를 올바르게 식별했지만 변동이 심한 기간 동안에는 앞뒤로 전환했음을 주목하세요.

하단 패널: 신호 역사

하단 차트는 시간에 따른 우리 전략의 결정을 보여줍니다:

• 녹색 막대: 상승 추세 기간 (SPY 보유)
• 빨간색 막대: 하락 추세 기간 (SH 보유)

우리 전략은 68.2%의 시간 동안 강세였고 31.8%의 시간 동안 약세였습니다.

추세 추종이 빛난 때는?

SPY를 승자로 만들기 전에, 마땅히 인정할 부분은 인정해야 합니다. 추세 추종 전략이 매일 지지는 않았습니다 - 실제로 분석 기간의 26.4% 동안 SPY를 능가했습니다.

전략의 최고 순간은 2022년 6월에 왔는데, SPY보다 $3,678 앞섰습니다. 이는 중요한 점을 강조합니다: 추세 추종은 시장 불확실성과 조정 기간 동안 뛰어납니다.

하향 추세 기간(전략이 SH를 보유했을 때) 동안 가치 있는 보호를 제공했습니다:

• SPY가 약세 국면에서 하락하는 동안 우리 전략은 종종 안정적이거나 심지어 상승했습니다
• 방어 모드에서 보낸 31.8%의 시간이 주요 시장 하락을 완충하는 데 도움이 되었습니다
• 리스크 관리가 의도한 대로 작동했지만, 전체 수익률에는 비용이 들었습니다

이것이 투자의 고전적인 트레이드오프입니다: 낮은 변동성은 종종 강세장에서 낮은 수익률을 의미합니다.

왜 매수 후 보유가 궁극적으로 승리했을까?

이러한 방어적 승리에도 불구하고, 2020년 11월부터 2025년 11월까지의 기간은 짧지만 급격한 조정으로 중단된 주로 강세장이었습니다. 다음은 단순한 접근법이 전체적으로 승리한 이유입니다:

1. 강세장 편향

68.2%의 상승 추세 기간으로, 이는 명백히 "매수 후 보유 친화적" 환경이었습니다. SPY는 대부분의 시간을 200일 평균 위에서 보냈는데, 이는 우리 전략이 어차피 대부분 SPY를 보유하고 있었다는 의미입니다 - 하지만 비용이 드는 전환이 있었습니다.

2. 휩쏘 비용

우리 전략이 SPY에서 SH로 (또는 그 반대로) 전환할 때마다 효과적으로 일부 시장 움직임을 "놓쳤습니다". 이 기간 동안 16번의 추세 변화가 있었고, 각 전환에는 기회비용이 따랐습니다.

3. SH가 목적을 다하지 못함

우리 전략이 하향 추세 동안 SH를 보유했을 때, 레버리지 ETF에 전형적인 추적 오류와 감소로 인해 "역 SPY" 성과를 완전히 포착하지 못했습니다.

리스크-수익률 트레이드오프

우리의 추세 추종 전략이 수익률에서 저조한 성과를 보였지만, 일부 리스크 혜택을 제공했습니다:

• 최대 낙폭: -40.4% (시장 조정 동안 SPY의 약 -20%와 비교)
• 변동성: 하향 추세 동안의 방어적 SH 포지션으로 인한 낮은 일일 변동

이 전략은 하방 보호를 위해 일부 상방을 희생하도록 설계되었으며, 강한 강세장을 극복하기에는 충분하지 않았지만 그 약속을 이행했습니다.

이것이 여러분의 포트폴리오에 의미하는 바

"사고 잊어버리기" 투자자에게

결과는 특히 강한 강세장 동안 매수 후 보유 접근법을 검증합니다. 이 기간 동안 SPY의 15.3% 연간 수익률은 타이밍 전략으로 이기기 어렵습니다.

적극적 투자자에게

추세 추종 접근법은 리스크 관리에 대한 가능성을 보여주었지만 이 특정 강세장에서는 어려움을 겪었습니다. 더 변동성이 크거나 약세장 기간 동안에는 더 나은 성과를 보일 수 있습니다.

큰 그림

이 분석은 한 기간만 다룹니다. 진정한 테스트는 약세장, 고인플레이션 기간, 다양한 경제 상황을 포함한 여러 시장 사이클이 필요할 것입니다.

주요 시사점

1. 단순함이 강력할 수 있습니다: SPY 매수 후 보유는 아무런 노력 없이 +102.8% 수익률을 달성했습니다
2. 타이밍은 어렵습니다: 체계적인 접근법조차 47.6% 저조한 성과를 보였습니다
3. 강세장은 매수 후 보유를 선호합니다: 시장이 지속적으로 상승 추세일 때, 투자 상태를 유지하는 것이 전환하는 것보다 낫습니다
4. 리스크 관리는 가치가 있습니다: 낮은 낙폭은 총 수익률이 감소하더라도 중요합니다

판결

이 대결에서 거북이(SPY 매수 후 보유)가 일관성을 유지하고 과도한 생각의 비용을 피함으로써 토끼(추세 추종 전략)를 이겼습니다. 그러나 이것이 적극적 전략이 항상 열등하다는 의미는 아닙니다 - 단지 강한 강세장 동안 오르막길 싸움에 직면한다는 것입니다.

가장 중요한 교훈? 모든 환경에서 작동하는 단일 전략은 없습니다. 최선의 접근법은 각각을 언제 사용할지 이해하는 것일 수 있습니다.

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방법론 참고: 이 분석은 주간 데이터와 200일 이동평균을 사용한 월별 리밸런싱을 사용했습니다. 거래 비용, 세금, 슬리피지는 포함되지 않았습니다. 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다.

2025년 11월 21일 생성