연준 완화 시사에 주가 반등, 무역 긴장은 여전
도입 제롬 파월 연준 의장의 비둘기파적 신호와 견조한 미국 은행 실적에 힘입어 지난 12~18시간 동안 글로벌 주식시장이 앞서의 하락분을 되찾았습니다. 그러나 재개된 미중 무역 마찰이 완전한 낙관론을 제한하고 있습니다.
본문 로이터 통신에 따르면, 파월 의장이 올해 금리 인하 기대를 강화하는 발언을 하자 글로벌 주식시장이 "손실을 회복"했습니다. 달러화는 약세를 보였고, 투자자들은 더 적극적으로 위험을 감수하려는 모습을 보였지만 분위기는 여전히 신중했습니다.
파월 의장은 연준이 양적긴축(QT) 자세를 종료하는 시점에 가까워지고 있을 수 있다고 시사했습니다. 양적긴축은 중앙은행이 대차대조표를 축소하는 과정입니다. 이러한 기대는 금리 인하에 대한 시장 가격 책정을 높였습니다. 일부 추정에 따르면, 연말까지 약 48베이시스포인트(즉 0.48%)의 금리 인하가 예상됩니다.
월가에서는 주요 금융 기업들의 실적이 시장 심리를 뒷받침했습니다. 그러나 특히 항만 관세 보복과 관련된 무역 레토릭의 재부상은 변동성을 유지시켰습니다.
하루 동안 Cboe VIX 변동성 지수(널리 사용되는 "공포 지수")는 5개월 만에 최고 장중 수준으로 상승한 후 진정되었으며, 이는 투자자들이 하방 위험에 여전히 민감하다는 것을 나타냅니다.
아래는 최근 며칠간 S&P 500 지수 차트로, 불안 속에서의 반등을 보여줍니다:
캡션: 금리 전망이 밝아지면서 장중 하락에서 회복되는 S&P 500 지수
분석 시장이 왜 이렇게 반응했으며, 표면 아래에는 무엇이 작용하고 있을까요?
- 연준의 신뢰성과 정책 전환: 시장은 금리 인하에 많은 베팅을 해왔습니다. 파월 의장의 QT 종료 가능성과 향후 결정이 "회의별"로 이루어질 것이라는 발언은 이러한 견해에 힘을 실어주었습니다.
- 실적이 안정제 역할: 금융 기업들은 초기 리트머스 테스트 역할을 하는 경향이 있습니다. 강력한 실적은 신용 스트레스나 대출 손실이 서사를 지배할 것이라는 우려를 진정시켰습니다.
- 무역 위험은 여전히 걸림돌: 통화 완화가 다가오고 있음에도 불구하고, 재개된 맞대응 항만 관세와 관세 관계 위협(예: 식용유)은 지정학적 위험이 해결되지 않았음을 상기시킵니다.
- 변동성 반등: VIX의 빠른 상승은 투자자들이 더 이상 안주하지 않는다는 것을 보여줍니다. 우리는 오랜 평온에서 헤드라인 소음이 급격한 반응을 유발할 수 있는 체제로 이동했습니다.
- 포지셔닝과 취약성: 많은 전략들이 이미 롱 포지션을 과도하게 취했습니다. 예상치 못한 일이나 실망이 포지션 청산이나 손절매 폭포를 촉발할 수 있습니다.
요약하자면: 시장 랠리는 현재로서는 동력이 있지만, 중앙은행 지원과 기업 회복력에 대한 신뢰라는 가는 실에 의지하고 있습니다.
전망 투자자들은 앞으로 무엇을 주시해야 할까요?
- 파월/연준 커뮤니케이션: 매파적 전환이나 완화 기대에 대한 반박이 있다면 레토릭에 민감한 시장을 동요시킬 수 있습니다.
- 은행 및 기술주 실적: 이들 섹터가 핵심입니다 - 실망스러운 실적은 낙관론을 약화시킬 수 있습니다.
- 무역 진전: 11월 1일 마감일을 앞두고 항만 요금 교환, 관세 발표, 미중 대화를 주시하세요.
- 변동성 지표: VIX, 신용 스프레드, 유동성 측정치는 심리가 언제 균열되는지 암시할 것입니다.
- 데이터 서프라이즈: 미국이 공식 데이터 발표를 중단했기 때문에, 데이터가 재개될 때 서프라이즈가 증폭될 수 있습니다.
시장은 본질적으로 줄다리기 중입니다: 완화 희망이 한 방향으로 당기고, 무역과 정책 위험이 다른 방향으로 당깁니다. 더 명확한 서사가 자리를 잡을 때까지 더 변동성이 크고 헤드라인 주도적인 세션을 예상하세요.
(출처: 로이터)
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